言值‖黄欣:华为事件或加速中国半导体产业发

 新闻资讯     |      2020-06-07 20:17

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2020年5月15日,美国商务部发布公告称,美国工业和安全局(BIS)表示将修改“外国直接产品规则”和“实体清单”,来精准地限制华为使用美国技术生产制造半导体产品。

美国这样的动作让我们再次认识到,科技竞争是当代大国竞争的终极舞台,“新战场”已经转移到了5G和芯片半导体。

不少投资者因华为事件对半导体行业的未来发展表示担忧,担心未来市场的不确定性。本期《言值》请到了国联安中证半导体ETF及联接基金的基金经理黄欣先生为大家答疑解惑。

黄欣——伦敦经济学院会计金融专业硕士研究生,美国寿险精算师协会ASA、美国金融分析师协会CFA。18年证券从业经验,现任国联安中证半导体ETF及联接基金等10余只指数基金的基金经理。

? 黄欣:所谓“危中有机”,这次制裁事件有望成为全面加速产业升级以及国产替代化、推动中国半导体产业快速发展的契机。那些打不倒我们的力量,反过来甚至可能会加速中国半导体产业的发展。

从心理层面来说,华为事件使得国内企业在战略选择上的模糊空间大大缩小,坚定了走自力更生、核心自主的决心,同时广大用户对国产高科技企业的支持也给了一众半导体企业以信心。

从实际影响来看,短期内或许会对华为产生不利影响,但东方不亮西方亮,中国在整个产业链中的地位是不会轻易改变,对半导体产业链上的其他企业影响有限。

从产业发展来看,此次美国举国家力量来制裁华为,将半导体推高至国家安全的高度,中国政府层面也将出台更多支持半导体产业发展的政策与优惠,有利于半导体产业的长期发展。

? 黄欣:我们之前做过统计,过去20年左右A股市场上涨幅最大的股票基本上都是地产股和消费股。这个情况也非常符合中国过去发展的道路:经济从计划经济向市场经济的转变以及人口红利对地产和消费来说是极大的利好。

未来10年对于中国来说,一定是科技发展的10年,相应的科技类资产或将是最有投资价值的资产之一。

半导体产业目前国内发展较为薄弱,进口替代的空间巨大,同时也是国家大力扶持的行业之一;

此外,医药也值得关注。医药行业是稳定增长的行业,随着中国人口老龄化的发展,未来医药行业的支出将继续保持增长势头。

Q:中证全指半导体产品与设备指数(H30184)过去一年上涨了91.43%,您认为当下半导体板块良好表现的原因有哪些?能否持续?(数据来源:Wind,截至2020.5.21)

? 黄欣:在当下的国际环境中,全社会已经充分认识到发展半导体行业的迫切性,从政府到企业都加大了对这一领域的投资。因此,长期来看,国产半导体行业应该会有很好的发展。

短期内,由于疫情的影响,全球范围内,许多工作、学习、生活的场景被搬到线上,未来这一趋势有可能会常态化,加大了企业、个人对各种电子设备终端以及云计算建设的需求,最终都将增加对半导体芯片的需求。因此,我相信半导体板块的强势表现可以持续。

Q:由您管理的国联安中证全指半导体ETF及联接基金成立以来领跑被动指数基金,能否向投资者简单介绍下这只产品,包括标的指数、成分股特点等?

? 黄欣:国联安中证全指半导体ETF及联接基金投资于中证全指半导体产品与设备指数,该指数是由中证指数公司编制,目前指数有32个成分股。指数成分股每半年调整一次。

半导体产品与设备是整个半导体产业链中科技含量最“硬核”的部分。代表全球半导体上市公司风向的费城半导体指数,也是主要侧重于产品与设备领域。我们选择这个指数的成分股作为投资标的,也是想打造我们中国自己的“费城半导体指数”,给投资者提供最硬核科技的投资工具。

??黄欣:ETF产品的投资标的、投资逻辑清晰、费率低、换手率较低这些特点,是其目前蓬勃发展的主要原因。

对于一些专业知识要求度比较高的行业,例如医药、科技等板块,进行个股投资并不是那么容易,往往有可能出现看对了行业但选错了股票、甚至踩雷的尴尬,但是选择指数化的ETF进行投资就可以避免这样的情况发生。

此外,ETF的被动式投资一定程度上剔除了基金经理主观犯错的可能性,加上其相对较低的费率,在长期投资上具有较大的优势。

??黄欣:对于没有较多投资经验的投资者,可以选择大盘蓝筹相关的ETF,分享整个中国股市的成长;

对于有能力择时或是进行板块选择的投资者,可以选择相应风格主题或行业的ETF进行投资。

??黄欣:ETF产品的流动性是一个比较重要的指标,如果流动性较差,买卖时就可能要支付较大的折溢价。避免选择规模过小的ETF产品。如果规模太小的话,基金跟踪指数的误差有可能会比较大。

投资指数产品,已经实现了投资标的的分散,在时间分散方面,我建议尽可能采取定期定额的方式投入长期看好的指数产品。适当的做一些短线操作是可以的,但是频繁的买卖基金在长期看来并不能带来显著的超额收益。

在场外的投资者可以采取定投其联接基金的方式参与ETF定投。如国联安中证半导体ETF联接基金(A:007300;C:007301),也是投资者定投的良好工具。

本材料为非公开材料,仅代表国联安当时市场观点。市场有风险,投资需谨慎。投资者不应将本观点视作为做出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为可以取代自己的判断,投资者自行承担任何投资行为的风险和后果。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成该基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎,基金详情请认真阅读本基金的招股说明书、基金合同等法律文件。

基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式存在区别,定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。